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大豆市场整体仍处于底部振荡之中公

2019-01-12 10:17:22

  大豆市场整体仍处于底部振荡之中

大象拼命摇晃着大耳朵  在国家一系列收储政策以及多头资金的推动下,大连大豆在近期出现了一轮较为强劲的反弹,更为难得的是,本轮反弹是在原油等基础商品价格不断创出新低的背景下出现的,这在很大程度上反映了农产品(000061行情,爱股,主力动向)需求刚性的特点。不过,随着价格的逐步走高,市场面临的阻力将越来越大,继续追涨可能面临较大的风险。而从大豆的基本面情况来看,目前市场出现大反弹的条件依然还不成熟,市场整体还是处于底部振荡的走势当中。

  从整个商品市场的整体环境来看,我们认为熊市的格局还是没有改变。尽管各国政府不断采取措施来振兴经济,但是全球经济形势依然没有出现好转的迹象,从各个国家近期公布的一系列数据来看,无论是真空镀膜机美国还是欧洲,都出现了几十年难遇的严重衰退,即使是中国的经济,也难以摆脱发展步伐放缓的命运,中国国家统计局上周公布的数据显示,11月规模以上工业增加值同比增长5.4%,继上月跌入8.2%的增幅后继续大幅回落,创1999年公布月度数据以来非春节月份的新低。而外汇储备的下降更是证明了国内形势的严峻,在外部市场如此严峻的背景下,大豆的需求将不可避免地受到影响。在美国农业部公布的12月月度供需报告中,全球大豆的需求量再次从11月份的2.3396亿吨下调到2.3258亿吨,大豆在这样的情况下要走出独立的上升行情来显然也是不现实的。

  从国家收储的政策来看,确实在一定程度上对现货价格起到了支撑作用,近期市场再度传闻国储第三批将收购200万吨的大豆,这样总收储量可以达到500万吨,几乎占据了产区产量的1/2。但是从实际的操作层面上来讲,农民要把粮食卖给国储也十分困难,一般排号需要天,甚至天,还要支付一定的停车费用。再加上南方食品豆不走货而且价格低廉,产区食品豆清粮出货困难。目前,产区毛粮收购价普遍集中在元/吨,油豆收购价在元/吨。而对于油厂等需求方来说,在产区价格受国储收购影响表现坚挺的灌缝胶情况下,大量的廉价进口豆也足以满足其压榨的需要,目前巴西大豆1月船期到港成本在3102元/吨,3月船期到港成本在2909元/吨;阿根廷大豆1月船期到港成本在3073元/吨,3月船期到港成本在2894元/吨;美国大豆1月船期到港成本在2850元/吨,3月船期到港成本在3026元/吨。进口大豆的价格远低于国产大豆,如果算上从产区到销区的运费,两者的差距更为明显,在这样的价格布局下,油厂显然不可能去产区收购。目前产区农民只能把大豆卖给国储,而除了国储收购的那一部分大豆之外,其他的大豆只能堆积在农户手中

大豆市场整体仍处于底部振荡之中公

,而随着春节的临近,部分农民可能被迫将手中积压的大豆以更低的价格卖给贸易商。据黑龙江省大豆协会统计,往年同期,该省豆农销售大豆的比例在60%以上,今年还没到10%。

  从进口大豆的情况来看,由于原油价格不断下滑,海运费和种植成本也处于一个不断下降的过程,波罗的海散货运费指数已经从最高时的11793跌到了801,跌幅达到了九成以上。而从大豆的运费来讲,相比今年5月份330美元/吨的运费,也已经出现了九成以上的跌幅,目前美国大豆到中国的海运费成本在24.23美元/吨,巴西大豆到中国的海运费成本在22.77美元/吨,阿根廷大豆到中国的海运费成本在23.54美元/吨。海运费的下降将大大增强进口大豆的竞争力。海关总署周一公布的数据显示,中国11月进口33雨水管2万吨大豆,月期间大豆进口量较去年同期增加22%,至3414万吨。大量进口大豆的到港使得目前港口库存积压严重,据初步估计,目前港口库存大豆达到437万吨,足够国内1个多月的使用量,因此,短期市场供应不太可能存在短缺的危险。

  再从大豆主力合约的技术面对困难、阴霾和失败图形上来看,在经过连续的上冲之后,大豆主力0905合约的价格已经回到了国庆后三角形整理区间的密集成交区域,继续上涨的阻力较大。再加上大豆市场从12月8日开始的反弹行情已经持续了13个交易日,即将面临时间之窗的考验,投资者必须提防期价回调的风险。

  当然,目前市场上存在的不确定性因素依然很多,像南美产区天气的变化情况、国家关税政策的调整等都有可能刺激豆价出现局部性上涨行情,但我们认为这些因素都无法改变大豆市场整体的供求形势。

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